대우 인터내셔널의 정성평가,계량분석을 통한 최적 자본구조분석,브랜드마케팅,서비스마케팅,글로벌경영,사례분석,swot,stp,4p
대우 인터내셔널의 정성평가,계량분석을 통한 최적 자본구조분석,브랜드마케팅,서비스마케팅,글로벌경영,사례분석,swot,stp,4p
대우인터내셔널
주제 : 대우 인터내셔널의 정성평가 및 계량분석을 통한 최적 자본구조분석
1. 대상기업
- 선정이유 및 기업소개
: 기업구조, 사업영역
2. 자본구조 분석
- 지분현황
: 경영진 지분, 외부 투자자 지분 등
- 부채비율
: 과거 5년치 변화추이(장부/시장), 동종기업 및 산업평균 비교
3. 최적 자본구조 추정
- 계량분석
: 최적 WACC 도출
- 정상평가
: agency cost, signal effects
4. 현재 자본구조와 최적 자본구조의 비교
- 기업잉여 현금흐름 추정
- Valuation : DCF 도출
5. 결 론
1. 대상기업
1) 기업소개 및 선정이유
1976년 대우실업으로 시작하여 2000년 (주)대우에서 분할되면서 무역업무를 전담하는 단독법인으로 출범. 그 이후 국제무역, 해외투자, 에너지 자원개발 전문기업으로 성장하였음. 2010년 포스코 그룹에 편입되면서 그룹사의 시너지효과 그리고 안정적인 재무지원을 얻게 되었음. 현재는 포스코 CEO출신 ‘이동희’ 부회장이 대표이사로 역임하면서 재무, 전략, 경영기획 등 주요 요직을 포스코 그룹 출신의 인사들이 맡으면서 역량을 키워나가고 있음
업계 1위 무역상사인 대우 인터내셔널과 포스코의 만남은 여러 가지 시너지효과를 가져올 것으로 예상된다. 더욱이 미얀마 가스전은 자원개발에 진출한 한국상사의 대표적인 성공사례로 꼽히고 있다. 앞으로 셰일가스 등 에너지원과 원자재시장의 선두주자로써 대우 인터내셔널을 분석하는 것이 가치가 있다고 판단되었기에 다음과 같이 선정하였다.
2) 기업구성
관리파트 - 정도경영실, 법무실, 경영혁신실, 경영기획총괄, 재무총괄팀
영업파트 - 영업1부문(열연본부, 후판선재본부, 에너지강재본부, 냉연본부, 특수강본부)
- 영업2부문(기계플랜트본부, 전력인프라본부, 자동차부품본부, 산업전자본부)
- 영업3부문(철강원료본부, 금속본부, 비철본부, 물자섬유본부)
- 영업4부문(화학1본부, 화학2본부, 화학3본부)
- 자원개발부문(E&P본부, 광물자원본부, 식량자원본부)
3) 기업역량
(1) 무역전문가 : 대우그룹의 글로벌 첨병역할을 하면서 익힌 폭넓은 무역경험이 있다. 국교도 맺어지지 않았던 제3개국, 사회주의 국가, 분쟁지역에 진출하여 수출입 등 무역업무와 금융, 엔지니어, 제조업 등 Project를 수행하면서 얻은 노하우는 대우 인터내셔널만이 가지고 있는 핵심역량이다.
(2) Global Network : 한국 최초로 해외 사업장을 개설한 만큼 대우 인터내셔널은 해외 네트워크 형성에 큰 힘을 쏟았다. 이미 100여개국의 네트워크망이 있으며 180개국의 장기 우량 파트너와 내년 170억불이 넘는 상품을 거래하고 있다.
(3) 안정된 사업 Portfolio : 6개의 사업본부가 광범위한 원자재, 무역상품을 거래하면서 사업 포트폴리오를 넓히고 있다. 더욱이 자원개발에 대한 투자가 활발해지면서 최근 자원개발 자체적으로도 안정된 포트폴리오를 보여주고 있다.
4) 사업영역
- 무역부문
수출, 내수, 삼국간 거래가 전체매출의 60%를 차지하고 있다. 2012년 1분기 기준으로 수출부문을 살펴보면 상품매출의 2조 3,881억원으로 98%를 차지하고 있으며, 제품매출은 약 335억원으로 0.7%정도이다. 내수부문에서는 상품매출이 1,984억원으로 88%를 제품매출이 약 236억원으로 11%를 차지하고 있다. 삼국간 매출은 2조 7,349억원정도 수준이다.
상품매출의 경우 철강/금속, 자동차부품/기계 부문이 23.1%, 25.3%로 가장 많은 비중을 차지하고 있으며, 제품매출부문은 면사/카시트/제지가 전체의 97%를 차지하고 있다.
사업부문
2012년 1분기 보고서 요약 재무상태표 (단위 : 백만원)
매출액
비율
당기순이익
비율
자산
비율
무역부문
5,187,770
113.7%
-13,159
-173%
7,972,695
86.8%
자원개발
15,451
0.3%
18,886
248.3%
1,369,571
14.9%
기 타
184,329
4%
-4,395
-57.8%
648,524
7.1%
연결조정
-823,394
-18%
6,274
82.5%
-809,315
-8.8%
합 계
4,564,156
100%
7,606
100%
9,181,475
100%
- 자원개발
대우 인터내셔널은 6개의 석유, 가스 개발사업과 7개의 광물자원 개발사업 등 총 13개의 자원개발사업을 가지고 있다. 자원개발 관련 자산이 1.5조원으로 총 자산의 19%이다. 현재 페루 8광구 유전, 베트남 해상광구 가스전, 오만 플랜트는 본젹적으로 생산중에 있어서 연간 300~350억 수준으로 회사 손익 및 현금흐름에 기여하고 있다.
자원개발의 가장 큰 프로젝트는 미얀마 가스전 프로젝트이다. 총 17억불의 투자규모를 가지고 있어서 절대적인 자산규모에서 국내기업 중 가장 크다고 볼 수 있다. 대우 인터내셔널이 투자지분의 51%를 보유하고 있으며 개발현장에 대한 운영권을 가지고 있다. 이미 중국 국영석유공사와 가스판매 계약을 체결하였으며, 잉여 생산가스는 포스코에너지를 통해 공급되는 것이 검토되고 있어서 그룹사의 연계된 이익을 가져다 줄 것으로 예상된다. 아직까지는 자원개발부문 자체적인 현금흐름이 -4000억 수준을 보이고 있으나, 미얀마 가스전이 상용화되는 2014년부터는 최소 25년간 연평균 4억불의 순현금유입이 발생되기 때문에 자원개발부문의 자금흐름이 큰 폭으로 개선되면서 기업전체의 사업구조도 중개무역에서 자원개발로 바뀔 것으로 전망된다. 더불어 재무구조까지 개선 될 것이다.
2011년말 기준 자원개발사업 현황 (단위:억 원)
사업명
자 원
사업단계
대우 지분
계정과목
금
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자료출처 : http://www.ALLReport.co.kr/search/detail.asp?pk=16211596&sid=qjfRnf777&key=
[문서정보]
문서분량 : 13 Page
파일종류 : HWP 파일
자료제목 :
파일이름 : 대우 인터내셔널의 정성평가,계량분석을 통한 최적 자본구조분석,브랜드마케팅,서비스마케팅,글로벌경영,사례분석,swot,stp,4p.hwp
키워드 : 대우,인터내셔널,정성평,계량,최적,자본구조,브랜드마케팅,서비스마케팅,글로벌경영,사례
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